Osztalék még egyszer

Sólyomi Dávid reagált az előző bejegyzésemre, amit az osztalékkal kapcsolatos illúzióknak szántam. Az írás, aminek stílusa sok mindent elárul szerzőjéről, egyetlen tényszerű hibára hívja fel a figyelmet: a fúrótorony katasztrófa a BP-vel történt, nem az Exxon-nal (ez amúgy egy lényegtelen zárójeles megjegyzés volt). Continue reading

Posted in Uncategorized

Osztalék illúzió

A részvény befektetők jelentős része erősen vonzódik a magas osztalékot fizető részvények iránt. Ennek valószínű oka, hogy biztonságosabbnak ítélik az ilyen részvényeket és lebecsülik a részvény kiválasztásban rejlő buktatókat. Nem segít a helyzeten, hogy Dunát lehet rekeszteni azokkal a könyvekkel, amelyek az osztalék központú részvények felsőbbrendűségét hirdetik. Ez a mítosz nem új keletű, sok tanulmány foglakozott már az osztalék részvények által biztosított extra hozammal. A probléma az, hogy ez az extra hozam nem érhető el egy átlagos felkészültségű befektető számára. Akkor sem, ha elolvasott egy könyvet. Még ha kettőt, akkor sem. Continue reading

Posted in Uncategorized | Tagged

Kötvény alapok emelkedő kamatkörnyezetben

Az allocatesmartly érdekes gondolatkísérletet publikált. A 35 éve tartó kötvény bika után érdemes elgondolkozni azon, mi történhet a kötvény alapokkal emelkedő kamatkörnyezetben. Azt nyilván nem tudjuk, hogyan, milyen sebességgel fognak emelkedni a kamatok, ezért egy egyszerű feltételezéssel éltek: Continue reading

Posted in Uncategorized | Tagged ,

ETF leértékelés

A legalacsonyabb P/E (price/earnings) mutatóval rendelkező ETF-ek
Continue reading

Posted in Uncategorized | Tagged

Részvény választás

A részvény kiválasztás nehézségeiről már volt szó. Most újabb tanulmány jelent meg a témában. Címszavakban:

  • a részvények 58%-a kevesebbet hozott, mint az 1 hónapos kincstárjegy teljes életciklusuk során
  • 1926-tól számítva a részvények legjobban teljesítő 4%-a felelős a teljes piaci hozamért

A hozamok ilyen erős féloldalassága jól magyarázza az aktív stratégiák jellemző alulteljesítését.

Posted in Uncategorized | Tagged , | 1 Comment

Miért Vanguard?

Nem tudom, ki hogy van vele, de engem mindig is irritált az a kereskedelmi gyakorlat, amikor az újonnan akvirált ügyfelek sokkal kedvezőbb elbírálásban részesülnek, mint a régóta hűséges kuncsaftok. Ez széles körben elterjedt gyakorlat az internet és a telko, de a bankok esetében is. Ugyanez a jelenség tetten érhető az alapkezelői bizniszben is, bár jóval kevésbé látványosan. Continue reading

Posted in Uncategorized | Tagged

SP500 és a világ többi része

Az Okos pénz 2017-es kiadásában többször említettem az amerikai tőzsdeindexek felülteljesítését az utóbbi időszakban. Az alábbi ábrán vizuálisan is látható ugyanez: Continue reading

Posted in Uncategorized | Tagged , ,