Robot tanácsadók

A befektetési iparág alapvető infrastruktúrája a bankok disztribúciós hálózata. Ez lényegi ellentmondást generál az üzleti szereplők és az ügyfelek igényei között. A versenyelőnyt nem a szakértelem megosztása biztosítja, hanem a kiépített értékesítési hálózat fenntartása. A bankok érdeke azt diktálja, hogy a kiépített hálózatra támaszkodva minél több saját, magas marginnal rendelkező terméket adjanak el, míg az ügyfelek érdeke a jobb és olcsóbb befektetési termékek elérése (lenne). Nem kérdés, hogy ebben a versengésben eddig a bankok álltak nyerésre.

A monopolisztikus rendszerek azonban nem maradnak fenn örökké. Az első csapást a hagyományos pénzügyi iparágra az ETF-ek megjelenése és elterjedése jelentette. Az ETF-ek elsősorban a hagyományos befektetési alapok szorítják ki a piacról, vagy kényszerítik az alapkezelői díjak lefaragására. A következő csapást a tanácsadói oldalon megjelenő robotok fogják jelenteni a zsíros banki üzletmenet számára.

A robot tanácsadókról például ez a cikk szolgál összefoglaló információkkal. Az elérhető szolgáltatásokról itt is részletesen olvashatsz. Alaposabb tájékozódáshoz jó kiindulópont az Abnormal Returns tematikus cikke. Mebane Faber néhány robot portfólió történeti hozamait is kiszámolta.

A szolgáltatások teljes funkcionalitásban (menedzselt számla) nem használhatóak Magyarországról, de az ingyenes funkcionalitás is szolgálhat sok tanulsággal. Például a Sigfig még regisztráció nélkül, néhány egyszerű kérdés megválaszolása után, összeállít egy portfólió javaslatot, csak az “Invest with Sigfig” feliratra kell kattintani.

Természetesen, mint minden feltörekvő iparágat a robot tanácsadókat is éri kritika. Néhányan az alkalmazott – relatíve egyszerű – eszköz allokációs eljárásokat kifogásolják, míg mások a befektetői viselkedés kordában tartását hiányolják. A felmerülő kérdésekre valószínűleg választ ad majd a piac az elkövetkező években, a különböző működési modellek versenyeztetésével.

Az is biztos, hogy a fejlődés most még ismeretlen, de jelentős változásokat hoz magával. A robot tanácsadók új elemekre bonthatják a befektetési folyamatot és részt hasíthatnak nemcsak a hagyományos tanácsadói üzletből, de akár az ETF-ek piacából is.  A piaci szereplők közötti harc egyik központi eleme valószínűleg a szakértelem automatikus avagy személyes felhasználása, illetve ezek optimális aránya. Ebből a szempontból példamutató a Vanguard tevékenysége, ők mindenképpen meghagynák a személyes tanácsadás részét az üzletnek, és ebben a tanulmányban (Read whitepaper link) számszerűsítették is, mekkora hozzáadott értéket produkálhat a folyamat különböző területein. Tanulságos olvasmány befektetői oldalról is. A másik oldalt képviselheti a Motif Investing megközelítése. Náluk a népítéletre van bízva a befektetői portfóliók kialakítása, kikapcsolva a szakmai kontrollt, ami például egy sikeres ETF megalkotásához szükséges.

A trend tehát alakulóban, messze még az út vége. Az viszont már most látszik, hogy az ügyfelek hosszútávon nyerni fognak az új innováció eredményeivel. Olcsóbb, jobb, személyre szabott szolgáltatásokat.